måndag 20 januari 2014

Atea in på bevakningslistan

Jag har nyss läst Finansnovis blogginlägg Genomgång: Atea och funnit att aktien är ett klockrent utdelningscase.

Blogginlägget tar upp att Atea är Nordens och Baltikums ledande leverantör av IT-infrastruktur, och är indelad i tre segment: Hårdvara, Mjukvara och Tjänster. Företaget är moget i en mogen bransch, där det dock kan ske lite tillväxt genom att man köper upp små, "mindre aktörer". Men det verkar som att bolaget mer är ett utdelningscase än ett tillväxtcase.

Jag kollade snabbt lite siffror på Ateas Q3 2013, se den här, och ser att intäkterna för Q3 2013 var upp 4,8% jmf Q3 2012. Men kollar man på EPS så ser man 0,49 i Q3 2013 jmf 0,78 för Q3 2012 och för helåret 2012 var EPS 5,08 NOK.

Så med en kurs nu på 58,5 NOK så värderas Atea till P/E på ca 11,5 på 2012 års vinst. Men som Finansnovis skriver i sitt blogginlägg så bör resultatet för 2013 bli betydligt sämre än för 2012, vilket vi såg en fingervisning om nu när vi jämförde Q3 2013 med Q3 2012. Så P/E talet kommer att ha ökat vid nuvarande kurs, med sämre resultat för 2013. Ett ökande P/E samtidigt som det kanske inte kommer vara nån direkt tillväxt leder till att värderingen blir för hög. Men hög utdelning håller nog uppe kursen, men ett svagare 2013 jämfört med 2012 bör kunna sänka kursen i Atea framöver.

Enligt Finansnovis inlägg heter skaparen av Atea Ib Kunøe och han ska ha gått ut i finanspress och sagt att "Atea inte längre är ett bolag man äger för kursstegring utan för utdelning, och att detta passar bäst för pensionskassor och liknande aktieägare".

Det negativa jag uppfattade av Finansnovis blogginlägg är att Kunøe tillsammans med CEO och CFO gjort en del försäljningar av Atea aktier. Men det behöver inte betyda så mycket, men om bolaget nu är lågt värderat vilket de verkar anse enligt Finansnovis inlägg så hade man hellre velat se insiderköp.


Diagrammet med Ateas 3-års kurshistorik visar på topp på ca 70 NOK och botten på ca 40 NOK mot nuvarande kurs på 58,5 NOK.

Avslutningsvis så vill jag poängtera att Atea blir intressant och aktuellt för ett inköp om kursen faller ner, det verkar kunna bli en rapport-besvikelse för 2013 som kanske inte är inräknad i dagens kurs, vilket kan komma att sänka kursen i Atea framöver, och då ser jag Atea som köpvärt utdelningscase. Så aktien åker  nu in på bevakningslistan med målet att bottenfiska detta utdelningscase om en bra chans ges framöver.

Jag rekommenderar läsning av Finansnovis ursprunliga blogginlägg för en mer komplett genomgång av Atea.

2 kommentarer:

  1. Jag håller med dig. Jag har också Atea på bevakningslista och jag skulle köpa vid 48 NOK.

    /M

    SvaraRadera
  2. Det känns ju inte helt lätt att hitta "billiga" aktier nu på börsen. Som jag skrev i ett inlägg tycker t.ex. Claes Hemberg på Avanza att börsen är varken billig eller dyr, men nog har nästan allt uppvärderats sista året så det är svårt att hitta givna köp-kandidater.

    Får se om det uppstår köpläge i Atea framöver.

    SvaraRadera